سوق العملات الرقمية الجديد: العملات الرئيسية ترتفع والalts في وضع الانتظار
المقدمة
عندما سجل البيتكوين أعلى مستوى تاريخي له، وارتفع الإيثريوم بأكثر من أربعين بالمائة في الشهر، تجددت توقعات السوق الصاعدة في سوق العملات الرقمية. عادت مستويات النشاط على السلسلة للارتفاع، وارتفعت درجة حرارة البورصات بشكل واضح، كما أظهرت الإشارات الكلية اتجاهات إيجابية.
ومع ذلك، عندما ينظر المستثمرون إلى محافظهم من العملات المشفرة، يجدون أن العديد من العملات البديلة لا تزال ثابتة في مكانها - وهو ما يبدو مختلفًا عن الانطباع التقليدي للسوق الصاعدة.
١. هل فاتت حقًا هذه الجولة من سوق العملات الرقمية؟
حتى 22 مايو 2025، تجاوز سعر البيتكوين 110,000 دولار، محققاً رقماً قياسياً تاريخياً؛ بينما ارتفع سعر الإيثريوم بأكثر من 45% خلال الشهر الماضي. في هذه الدورة من انتعاش مشاعر السوق، تركزت الأموال والتدفقات بشكل رئيسي على الأصول الرئيسية. من حيث البيئة الكلية، ارتفع الميل للمخاطر على مستوى العالم، مما وفر مساراً جيداً للصعود لسوق العملات الرقمية بأكمله.
ومع ذلك، في ظل هذه الخلفية الإيجابية، فإن قطاع العملات المشفرة الصغيرة (altcoin) يظهر بشكل عام أداءً باهتًا. لم ترتفع معظم العملات البديلة، بل استمرت في التراجع. إن حماس البيتكوين والإيثريوم يخفي تحولًا اتجاهيًا معينًا يحدث في السوق بأكمله: ليست العملات البديلة بلا حركة، بل يتم "استبعادها" بوعي من قبل الأموال والمستخدمين.
لماذا يبدو أن هذه الجولة من السوق الصاعدة تفضل فقط العملات الرئيسية؟ هل منطق قيمة الألتكوينات قد انهار؟ أو نقول، هل يحتاجون إلى استراتيجية بقاء جديدة؟ ستقوم هذه المقالة بتحليل التحديات والطرق المحتملة للألتكوينات من خلال عدة أبعاد مثل البيئة الكلية، تفضيلات الأموال، نفسية المستخدمين، والابتكار في الآليات، وراء هذه السوق الصاعدة الهيكلية.
٢. تحليل البيئة الكلية: هل حقًا جاءت سوق الثور؟
عودة تفضيل المخاطر
بحلول منتصف مايو 2025، حدث تحول كبير في النغمة الأساسية للسوق الكلي.
تتجه بيئة التجارة العالمية نحو التخفيف، حيث أعلنت الدول المتقدمة بعد محادثات التجارة والاقتصاد في جنيف عن بيان مشترك يفيد بأنها ستقوم بتخفيض الرسوم الجمركية بشكل كبير. هذه الخطوة لم تؤد فقط إلى إثارة مشاعر التفاؤل في السوق، بل أطلقت أيضاً إشارات إيجابية لمكافحة التضخم.
نتيجة لذلك، دخلت الأسهم الأمريكية في قناة صعود هيكلية. ارتفع مؤشر S&P 500 من 4,800 نقطة في بداية العام إلى 5,940 نقطة ( حتى 20 مايو 2025 )، مقتربًا من أعلى مستوى تاريخي. ارتفعت شهية المخاطرة لدى المستثمرين بشكل ملحوظ، حيث ارتفع مؤشر ناسداك والأسهم الكبرى في مجال التكنولوجيا، في حين ظهرت علامات تدفق الأموال من الذهب والسندات الحكومية.
في الوقت نفسه، استفاد سوق العملات الرقمية بشكل واضح. وفقًا للبيانات، منذ شهر مارس، بلغت صافي تدفقات الأموال إلى الأصول المشفرة التي تقودها عملة البيتكوين 9.3 مليار دولار، حيث تركزت معظمها في السوق الفوري، خاصةً أن نشاط التداول خلال ساعات العمل في الساحل الشرقي للولايات المتحدة قد زاد بشكل ملحوظ، مما يدل على اتجاه دخول كميات كبيرة من الأموال الأمريكية.
ارتفع سعر العملات الرئيسية بشكل قوي
تجاوز سعر البيتكوين 110,707 دولار في 22 مايو 2025 خلال التداول، ليصل إلى أعلى مستوى تاريخي له؛ بينما شهدت الإيثريوم ارتفاعًا قويًا منذ أبريل، حيث بلغت حوالي 2629 دولار حتى 22 مايو، ودخلت في "المنطقة الحرجة" التي تتجاوز 3000 دولار.
هل أصبحت العملات الرئيسية "ملاذًا آمنًا" للتمويل؟ ما يعكسه ذلك هو "تفضيل اليقين"
توقعات تنظيمية أكثر وضوحًا: تمتلك البيتكوين والإيثيريوم خصائص امتثال قوية، والجهات التنظيمية الأمريكية تتضح تدريجيًا تصنيفاتها؛
سيولة أفضل: المؤسسات المالية الكبرى تستمر في استيعاب البيتكوين من خلال منتجات السوق الفورية أو خدمات الحفظ;
السرد أكثر اكتمالاً: أصبحت شبكة بيتكوين المالية وإيثريوم الطبقة الثانية محور حديث جديد في الآونة الأخيرة.
هذا يجعل العملة الرئيسية تحقق علاوة زائدة في جولة جديدة من السوق، بينما تقع العملات البديلة في منطقة هامشية من التمويل.
أداء الألتس بشكل عام هادئ
بالمقارنة، كان أداء قطاع العملات الرقمية الصغيرة أقل بكثير.
باستثناء بعض المشاريع الشهيرة مثل AVAX و NEAR التي ارتفعت بشكل طفيف، فإن معظم العملات البديلة لم ترتفع بالتزامن مع العملات الرئيسية، بل شهدت حتى تصحيحًا، حيث تركزت الأموال بشكل أكبر على العملات الرئيسية.
السوق ليس "نقص في التمويل"، بل هو "عدم الرغبة في المخاطرة"؟
تظهر بيانات التفاعل على السلسلة أن السوق بأكمله ليس في نقص من السيولة، ولكن السيولة مائلة بشدة. تتركز الطلبات على البيتكوين وبعض المشاريع ذات الشعبية العالية، بينما يستمر عمق شراء وبيع العملات البديلة في الانخفاض. ارتفعت أحجام البحث عن البيتكوين وETF.
لقد عادت السوق إلى الاتجاه الصعودي، لكن يبدو أنها تقتصر فقط على البيتكوين، وليست على العملات الرقمية الصغيرة.
٣. لماذا لم تتمكن الألتس من مواكبة السوق؟
نضج عقلية المستخدم: لقد مرت دورة شراء وبيع العملات المرتفعة.
خلال سوق الثور في عام 2021، دخل عدد كبير من المستثمرين الأفراد بسبب الخوف من فقدان (FOMO)، مما دفعهم إلى شراء مختلف مشاريع العملات الجديدة بشكل أعمى، وفي النهاية تم حبس معظمهم بشدة في الانهيارات الدورية للعملات البديلة. وفقًا لتقرير من وكالة تحليل البيانات، حتى نهاية عام 2022، كان أكثر من 73٪ من مستثمري الرموز غير الرئيسية في حالة خسارة بعد الاحتفاظ بمراكزهم لمدة 6 أشهر.
بعد دوران السوق، في عام 2025، أصبح لدى المستثمرين عمومًا عقلية تداول أكثر حذرًا:
يولي أهمية أكبر لعدد المستخدمين الحقيقيين للمشاريع ونشاطهم على السلسلة
يميل إلى اختيار المشاريع التي تتمتع بالابتكار في الآليات، وآليات إيرادات واضحة، ودعم بيئي.
لا تسمع بسهولة "نصائح" أو تستثمر بشكل أعمى في المحفظة الكاملة
من بيانات التفاعل على السلسلة، انخفضت الوسيط عدد المشاركين في المشاريع الصغيرة للعملات المشفرة بعد الإطلاق من 13,000+ في عام 2021 إلى أقل من 2,800 حاليًا، حيث أن عناوين النشاط لمدة 7 أيام ( قد أصبحت أقل وضوحًا، مما يدل على انخفاض حماسة المجتمع بشكل ملحوظ.
المستخدمون ليسوا غير متواجدين في السوق، بل يختارون "الانتظار بحذر".
تحول سلوك القادة المؤثرين: من "الصراخ بالشراء" إلى "التحكيم"
في السابق، اعتمدت مشاريع العملات البديلة بشكل كبير على قادة الرأي وانتشار المجتمع. هؤلاء الأشخاص حولوا الحركة المرورية إلى أسعار من خلال بناء المراكز المبكرة، والبث المباشر للإشارات، ومحتوى الفيديو. ومع ذلك، في عام 2025، ومع ظهور أنواع مختلفة من المسارات، وازدهار العملات الميمية، وتغيير استراتيجيات توزيع المشاريع، بدأ قادة الرأي يتغيرون أكثر من "موزعي المحتوى" إلى "مدبري الألعاب."
من خلال مراقبة قادة الرأي النشطين على وسائل التواصل الاجتماعي، ليس من الصعب أن نلاحظ: أنهم قبل الترويج للمشروع، كان لديهم نسبة معينة من تخصيص الرموز مسبقًا؛ بعد نشر المجتمع، يتم توزيع الأرباح تدريجيًا في البورصات/البورصات اللامركزية؛ وهناك سجلات واضحة لسلوك "رفع السعر ثم البيع".
خصوصًا في بعض "المشاريع الساخنة" في النظام البيئي لسلسلة الكتل العامة مؤخرًا، شارك القادة المؤثرون بشكل متكرر في استراتيجية "مزارع الإهداءات + إنشاء مجموعات لتحويل الانتباه"، مما أدى إلى زيادة احتمالية خسارة المستخدمين العاديين.
على المدى الطويل، فإن هذا السلوك يسرع في تدمير أساس الثقة في العملات البديلة.
انتقال حرارة القطاع: السرد لا يمكن أن يتفوق على التمويل بالبيتكوين، الذكاء الاصطناعي، وإعادة الرهن
الراوية التشفيرية الحالية تتركز على ثلاثة مجالات: التمويل بالبيتكوين، الذكاء الاصطناعي، وإعادة الرهن.
بينما تفتقر مشاريع العملات الرقمية التقليدية الصغيرة إلى الاتصال بالسرد الرئيسي، فإن السرد ضعيف، والتكنولوجيا ليست لديها اختراقات، والتعاون البيئي نادر، مما يجعل من الصعب الحصول على اهتمام تدفق جديد.
لم تعد النقطة الساخنة هي "كل العملات يمكن أن ترتفع"، بل أصبح التركيز على "استثمار رأس المال والمستخدمين في القصة الصحيحة".
تم إعادة كتابة هيكل الثقة في السوق والسيولة
آلية الثقة في alts تتداعى:
المستخدمون لم يعودوا يثقون في الفريق: معظم المشاريع تبقى نشطة فقط في الثلاثين يومًا الأولى من الإطلاق، وبعد ذلك تنفد السيولة.
تراجع اهتمام صناع السوق: تقوم المؤسسات التي تعتمد استراتيجيات صناع السوق بتوجيه الموارد نحو البيتكوين، والإيثيريوم، وعملات الاستقرار المتوافقة، وتم إزالة أزواج تداول العملات البديلة من عدة بورصات.
المشكلة الأكثر خطورة هي أن غياب الإجماع يؤدي إلى "تجويف" المجتمع: لم يتبقَ سوى حسابات تشغيلية لمشاريع، ولا توجد مجتمعات حقيقية؛ بينما يتجه المستثمرون الأفراد إلى أنظمة النقاط، وقنوات صيد الإعلانات، وحتى تعدين قوة الذكاء الاصطناعي.
هذا أدى أيضًا إلى ظاهرة جديدة - لم تعد alts "مقامرة غبية"، بل "مقامرة سريعة": لا أحد يؤمن بالاستثمار طويل الأجل، الجميع يتسابقون على السيولة قصيرة الأجل.
لا ترتفع العملات الرقمية الصغيرة، ليس لأن أحدًا لا يهتم بها، ولكن لأنه لم يعد هناك سبب للاعتقاد بها.
عندما يتوقف تصميم الحوافز من قبل المشروع، ولا يمكن بناء مصداقية القادة المؤثرين، وتبقى آليات "السباق" فقط في لعبة المستخدمين، فإن النظام البيئي للالتكوينات البديلة يفقد الثقة الأساسية وبنية السيولة.
الخطوة التالية هي إعادة تصميم هذا النظام بدلاً من تكرار الطرق القديمة.
أربعة، ظهور "أسلوب اللعب البديل" الجديد
آلية الطرح المجاني ونقاط القوة المدفوعة من قبل منصة التداول
في ظل تراجع حماس المستخدمين، ظهرت بعض منصات التداول التي من خلال تصميم أنظمة المهام، واستبدال النقاط، وأنشطة الإهداءات، لإعادة تحفيز مشاركة المستخدمين. بالإضافة إلى ذلك، بدأت بعض المشاريع أيضًا في إدخال آلية مضاعفة النقاط، في محاولة لتحفيز المشاركة الطويلة الأمد للمستخدمين، وزيادة نشاط المجتمع. تكمن جوهر هذه الآليات في:
خفض عتبة المشاركة: يمكن الحصول على المكافآت من خلال مهام بسيطة، مما يجذب المزيد من المستخدمين للمشاركة.
تعزيز ولاء المستخدمين: آلية النقاط والإيردروب تشجع المستخدمين على المشاركة المستمرة في النظام البيئي للمشروع.
توسيع تأثير المجتمع: آلية التوصية تحفز المستخدمين على نشر المشروع بنشاط وتوسيع التأثير.
هل الإطلاق يعني القمة؟ استدامة عملات الميم محل تساؤل
تظهر عملة الميم في عام 2025 خصائص أقوى مدفوعة من المجتمع. يقوم فريق المشروع بجمع الاهتمام بسرعة من خلال وسائل التواصل الاجتماعي والأنشطة المجتمعية وانتشار المحتوى الفيروسي. قبل إدراج العملة في البورصات، عادةً ما يجذبون انتباه السوق بسرعة في فترة زمنية قصيرة من خلال انتشار وسائل التواصل الاجتماعي؛ بعد إدراج العملة، يرتفع السعر بسرعة، ثم يتراجع بسرعة. يتم التشكيك في استدامتها، والسوق تدعو فريق المشروع إلى تحسين الأمان وهيكل الحوكمة وبناء المجتمع بشكل مستمر.
٥. آفاق المستقبل: طريق انطلاق الألتكوين
هل تحتاج العملات البديلة إلى إعادة تسمية أم إلى تغيير جوهرها: إعادة تعبئة المشاريع القديمة، أم إعادة بناء الآلية؟
إن كانت altcoins لا تزال لديها فرصة، فهذا لا يعتمد على السوق، بل يعتمد على قدرتها على "تحديث نفسها".
لقد اختفت العديد من المشاريع في سوق الدببة في الماضي، وفي بداية سوق الثيران "أعيدت إحياؤها بعد تغيير الجلد": تغيير الشعار، تحديث خارطة الطريق، إضافة بعض الكلمات الرئيسية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، ثم البدء مجددًا في سرد القصة. ولكن مستخدمي عام 2025 لم يعودوا يثقون بسهولة في "زجاجة جديدة تحتوي على نبيذ قديم".
بالمقارنة مع "تبديل الجلد"، اختارت المشاريع التي تتمتع بقدرة تنافسية حقيقية "تبديل الروح": إعادة هيكلة نموذج الاقتصاد الرمزي، تقديم آلية توزيع أكثر عدلاً، حتى من خلال تنظيم مستقل لامركزي لإرشاد المجتمع إلى الحكم المشترك، مما يحول المستخدمين من مضاربين إلى بناة للبيئة، في حين تعتمد على تجربة مستخدم بسيطة للغاية وترتبط ارتباطاً عميقاً بتدفق البيانات الأصلية على السلسلة، مما يضمن مستوى مستمر من النشاط والسيولة.
المفتاح للنجاح ليس في التغليف العصري، بل في أن تكون الآلية جديدة، والمشاعر صادقة، والإيقاع ثابت.
ماذا يحتاج المستثمرون الأفراد حقًا؟ سرد القصص؟ العملية؟ أم مجرد مقامرة؟
تتبع المستثمرون الأفراد في عام 2021 السرد، وكانوا يسعون وراء فضاء الخيال.
المستثمرون الأفراد في عام 2025، يهتمون أكثر بـ"هل يمكنني تجربة الأمور بتكلفة منخفضة؟"، "هل يمكنني البيع في أي وقت؟"، "هل يتم اعتباري من قبل مطوري المشروع أو القادة ذوي التأثير كخصم؟"
لا يحتاجون إلى "رؤية عظيمة"، بل يحتاجون إلى إدارة توقعات واضحة وردود فعل سريعة.
هذا يعني أيضًا أن الفريق المسؤول عن المشروع يجب أن يعيد تصميم مسار مشاركة المستخدمين:
يجب ألا تقتصر آلية ربط المهام والنقاط والرموز غير القابلة للتبادل على "الحوافز" فقط، بل يجب تضمين "تكلفة الخروج" في التصميم;
لا نسعى بعد الآن إلى انفجار عدد المستخدمين، بل نهدف إلى بناء "مجموعة ولاء أساسية" صغيرة ورفيعة المستوى؛
جعل المستخدمين يشعرون أنهم ليسوا "مصممين"، بل "يشاركون".
كيف يمكن لفريق المشروع والمنصة والمجتمع إعادة بناء ثقة المستخدم؟
السوق الحالية لديها محركان للنمو:
نظام تدفق الحركة المدفوع من قبل منصة التداول: تقوم منصة التداول بإعادة بناء "المهام → الحوافز → الإيصالات المجانية → إدراج العملات" كمسار لجذب المستخدمين. هذه ليست فقط أداة لإطلاق المشاريع الباردة، ولكنها أيضًا "صندوق رمل" للتحكم في مخاطر الحركة.
نظام السرد الجديد المدفوع بالمجتمع: أصبحت وسائل التواصل الاجتماعي والانقسام، ومنظمات الحكم الذاتي اللامركزية للمبدعين، وأدوات احتضان قادة الرأي ذوي العوائق المنخفضة، هي البنية التحتية لاستقلالية تدفق العملات البديلة.
إذا كان أسلوب جذب الجمهور في الماضي هو "تغطية شاملة"، فإن الأسلوب الحالي يشبه أكثر "إشعال الشرارة": السماح للمؤمنين الأوائل باللعب، وكسب المال، وإجراء معاملات ومحتوى حقيقي، مما قد يؤدي إلى الانقسام والانتشار الطبيعي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 24
أعجبني
24
9
مشاركة
تعليق
0/400
CryptoComedian
· 07-10 08:50
ارتفع BTC لم أستطع الابتسام جميع العملات البديلة نائمة في سبات عميق
شاهد النسخة الأصليةرد0
BTCBeliefStation
· 07-10 06:05
altcoin كيف لا يزال للقمر؟ أجن جنوني.
شاهد النسخة الأصليةرد0
WenMoon42
· 07-09 12:35
نحن فقط نشاهد الضجة ولا نشتري
شاهد النسخة الأصليةرد0
FunGibleTom
· 07-09 04:44
البسكويت يطير أولاً، والخوخ الأحمر يتخطى الجدار.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ChainWatcher
· 07-07 09:44
ما الفائدة من المشي بسرعة؟ المشاريع الجيدة تنتظرك لتذهب للقمر ببطء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidityHunter
· 07-07 09:33
عملة رئيسية للقمر، عملة لا تزال نائمة في سبات عميق
شاهد النسخة الأصليةرد0
LucidSleepwalker
· 07-07 09:29
الألتكوين مرة أخرى تؤدي عرض التقاط السكين المتساقطة
عملة رئيسية领涨 altcoin待机 سوق العملات الرقمية新格局العمق解析
سوق العملات الرقمية الجديد: العملات الرئيسية ترتفع والalts في وضع الانتظار
المقدمة
عندما سجل البيتكوين أعلى مستوى تاريخي له، وارتفع الإيثريوم بأكثر من أربعين بالمائة في الشهر، تجددت توقعات السوق الصاعدة في سوق العملات الرقمية. عادت مستويات النشاط على السلسلة للارتفاع، وارتفعت درجة حرارة البورصات بشكل واضح، كما أظهرت الإشارات الكلية اتجاهات إيجابية.
ومع ذلك، عندما ينظر المستثمرون إلى محافظهم من العملات المشفرة، يجدون أن العديد من العملات البديلة لا تزال ثابتة في مكانها - وهو ما يبدو مختلفًا عن الانطباع التقليدي للسوق الصاعدة.
١. هل فاتت حقًا هذه الجولة من سوق العملات الرقمية؟
حتى 22 مايو 2025، تجاوز سعر البيتكوين 110,000 دولار، محققاً رقماً قياسياً تاريخياً؛ بينما ارتفع سعر الإيثريوم بأكثر من 45% خلال الشهر الماضي. في هذه الدورة من انتعاش مشاعر السوق، تركزت الأموال والتدفقات بشكل رئيسي على الأصول الرئيسية. من حيث البيئة الكلية، ارتفع الميل للمخاطر على مستوى العالم، مما وفر مساراً جيداً للصعود لسوق العملات الرقمية بأكمله.
ومع ذلك، في ظل هذه الخلفية الإيجابية، فإن قطاع العملات المشفرة الصغيرة (altcoin) يظهر بشكل عام أداءً باهتًا. لم ترتفع معظم العملات البديلة، بل استمرت في التراجع. إن حماس البيتكوين والإيثريوم يخفي تحولًا اتجاهيًا معينًا يحدث في السوق بأكمله: ليست العملات البديلة بلا حركة، بل يتم "استبعادها" بوعي من قبل الأموال والمستخدمين.
لماذا يبدو أن هذه الجولة من السوق الصاعدة تفضل فقط العملات الرئيسية؟ هل منطق قيمة الألتكوينات قد انهار؟ أو نقول، هل يحتاجون إلى استراتيجية بقاء جديدة؟ ستقوم هذه المقالة بتحليل التحديات والطرق المحتملة للألتكوينات من خلال عدة أبعاد مثل البيئة الكلية، تفضيلات الأموال، نفسية المستخدمين، والابتكار في الآليات، وراء هذه السوق الصاعدة الهيكلية.
٢. تحليل البيئة الكلية: هل حقًا جاءت سوق الثور؟
بحلول منتصف مايو 2025، حدث تحول كبير في النغمة الأساسية للسوق الكلي.
تتجه بيئة التجارة العالمية نحو التخفيف، حيث أعلنت الدول المتقدمة بعد محادثات التجارة والاقتصاد في جنيف عن بيان مشترك يفيد بأنها ستقوم بتخفيض الرسوم الجمركية بشكل كبير. هذه الخطوة لم تؤد فقط إلى إثارة مشاعر التفاؤل في السوق، بل أطلقت أيضاً إشارات إيجابية لمكافحة التضخم.
نتيجة لذلك، دخلت الأسهم الأمريكية في قناة صعود هيكلية. ارتفع مؤشر S&P 500 من 4,800 نقطة في بداية العام إلى 5,940 نقطة ( حتى 20 مايو 2025 )، مقتربًا من أعلى مستوى تاريخي. ارتفعت شهية المخاطرة لدى المستثمرين بشكل ملحوظ، حيث ارتفع مؤشر ناسداك والأسهم الكبرى في مجال التكنولوجيا، في حين ظهرت علامات تدفق الأموال من الذهب والسندات الحكومية.
في الوقت نفسه، استفاد سوق العملات الرقمية بشكل واضح. وفقًا للبيانات، منذ شهر مارس، بلغت صافي تدفقات الأموال إلى الأصول المشفرة التي تقودها عملة البيتكوين 9.3 مليار دولار، حيث تركزت معظمها في السوق الفوري، خاصةً أن نشاط التداول خلال ساعات العمل في الساحل الشرقي للولايات المتحدة قد زاد بشكل ملحوظ، مما يدل على اتجاه دخول كميات كبيرة من الأموال الأمريكية.
تجاوز سعر البيتكوين 110,707 دولار في 22 مايو 2025 خلال التداول، ليصل إلى أعلى مستوى تاريخي له؛ بينما شهدت الإيثريوم ارتفاعًا قويًا منذ أبريل، حيث بلغت حوالي 2629 دولار حتى 22 مايو، ودخلت في "المنطقة الحرجة" التي تتجاوز 3000 دولار.
توقعات تنظيمية أكثر وضوحًا: تمتلك البيتكوين والإيثيريوم خصائص امتثال قوية، والجهات التنظيمية الأمريكية تتضح تدريجيًا تصنيفاتها؛
سيولة أفضل: المؤسسات المالية الكبرى تستمر في استيعاب البيتكوين من خلال منتجات السوق الفورية أو خدمات الحفظ;
السرد أكثر اكتمالاً: أصبحت شبكة بيتكوين المالية وإيثريوم الطبقة الثانية محور حديث جديد في الآونة الأخيرة.
هذا يجعل العملة الرئيسية تحقق علاوة زائدة في جولة جديدة من السوق، بينما تقع العملات البديلة في منطقة هامشية من التمويل.
بالمقارنة، كان أداء قطاع العملات الرقمية الصغيرة أقل بكثير.
باستثناء بعض المشاريع الشهيرة مثل AVAX و NEAR التي ارتفعت بشكل طفيف، فإن معظم العملات البديلة لم ترتفع بالتزامن مع العملات الرئيسية، بل شهدت حتى تصحيحًا، حيث تركزت الأموال بشكل أكبر على العملات الرئيسية.
تظهر بيانات التفاعل على السلسلة أن السوق بأكمله ليس في نقص من السيولة، ولكن السيولة مائلة بشدة. تتركز الطلبات على البيتكوين وبعض المشاريع ذات الشعبية العالية، بينما يستمر عمق شراء وبيع العملات البديلة في الانخفاض. ارتفعت أحجام البحث عن البيتكوين وETF.
لقد عادت السوق إلى الاتجاه الصعودي، لكن يبدو أنها تقتصر فقط على البيتكوين، وليست على العملات الرقمية الصغيرة.
٣. لماذا لم تتمكن الألتس من مواكبة السوق؟
خلال سوق الثور في عام 2021، دخل عدد كبير من المستثمرين الأفراد بسبب الخوف من فقدان (FOMO)، مما دفعهم إلى شراء مختلف مشاريع العملات الجديدة بشكل أعمى، وفي النهاية تم حبس معظمهم بشدة في الانهيارات الدورية للعملات البديلة. وفقًا لتقرير من وكالة تحليل البيانات، حتى نهاية عام 2022، كان أكثر من 73٪ من مستثمري الرموز غير الرئيسية في حالة خسارة بعد الاحتفاظ بمراكزهم لمدة 6 أشهر.
بعد دوران السوق، في عام 2025، أصبح لدى المستثمرين عمومًا عقلية تداول أكثر حذرًا:
يولي أهمية أكبر لعدد المستخدمين الحقيقيين للمشاريع ونشاطهم على السلسلة
يميل إلى اختيار المشاريع التي تتمتع بالابتكار في الآليات، وآليات إيرادات واضحة، ودعم بيئي.
لا تسمع بسهولة "نصائح" أو تستثمر بشكل أعمى في المحفظة الكاملة
من بيانات التفاعل على السلسلة، انخفضت الوسيط عدد المشاركين في المشاريع الصغيرة للعملات المشفرة بعد الإطلاق من 13,000+ في عام 2021 إلى أقل من 2,800 حاليًا، حيث أن عناوين النشاط لمدة 7 أيام ( قد أصبحت أقل وضوحًا، مما يدل على انخفاض حماسة المجتمع بشكل ملحوظ.
المستخدمون ليسوا غير متواجدين في السوق، بل يختارون "الانتظار بحذر".
في السابق، اعتمدت مشاريع العملات البديلة بشكل كبير على قادة الرأي وانتشار المجتمع. هؤلاء الأشخاص حولوا الحركة المرورية إلى أسعار من خلال بناء المراكز المبكرة، والبث المباشر للإشارات، ومحتوى الفيديو. ومع ذلك، في عام 2025، ومع ظهور أنواع مختلفة من المسارات، وازدهار العملات الميمية، وتغيير استراتيجيات توزيع المشاريع، بدأ قادة الرأي يتغيرون أكثر من "موزعي المحتوى" إلى "مدبري الألعاب."
من خلال مراقبة قادة الرأي النشطين على وسائل التواصل الاجتماعي، ليس من الصعب أن نلاحظ: أنهم قبل الترويج للمشروع، كان لديهم نسبة معينة من تخصيص الرموز مسبقًا؛ بعد نشر المجتمع، يتم توزيع الأرباح تدريجيًا في البورصات/البورصات اللامركزية؛ وهناك سجلات واضحة لسلوك "رفع السعر ثم البيع".
خصوصًا في بعض "المشاريع الساخنة" في النظام البيئي لسلسلة الكتل العامة مؤخرًا، شارك القادة المؤثرون بشكل متكرر في استراتيجية "مزارع الإهداءات + إنشاء مجموعات لتحويل الانتباه"، مما أدى إلى زيادة احتمالية خسارة المستخدمين العاديين.
على المدى الطويل، فإن هذا السلوك يسرع في تدمير أساس الثقة في العملات البديلة.
الراوية التشفيرية الحالية تتركز على ثلاثة مجالات: التمويل بالبيتكوين، الذكاء الاصطناعي، وإعادة الرهن.
بينما تفتقر مشاريع العملات الرقمية التقليدية الصغيرة إلى الاتصال بالسرد الرئيسي، فإن السرد ضعيف، والتكنولوجيا ليست لديها اختراقات، والتعاون البيئي نادر، مما يجعل من الصعب الحصول على اهتمام تدفق جديد.
لم تعد النقطة الساخنة هي "كل العملات يمكن أن ترتفع"، بل أصبح التركيز على "استثمار رأس المال والمستخدمين في القصة الصحيحة".
آلية الثقة في alts تتداعى:
المستخدمون لم يعودوا يثقون في الفريق: معظم المشاريع تبقى نشطة فقط في الثلاثين يومًا الأولى من الإطلاق، وبعد ذلك تنفد السيولة.
تراجع اهتمام صناع السوق: تقوم المؤسسات التي تعتمد استراتيجيات صناع السوق بتوجيه الموارد نحو البيتكوين، والإيثيريوم، وعملات الاستقرار المتوافقة، وتم إزالة أزواج تداول العملات البديلة من عدة بورصات.
المشكلة الأكثر خطورة هي أن غياب الإجماع يؤدي إلى "تجويف" المجتمع: لم يتبقَ سوى حسابات تشغيلية لمشاريع، ولا توجد مجتمعات حقيقية؛ بينما يتجه المستثمرون الأفراد إلى أنظمة النقاط، وقنوات صيد الإعلانات، وحتى تعدين قوة الذكاء الاصطناعي.
هذا أدى أيضًا إلى ظاهرة جديدة - لم تعد alts "مقامرة غبية"، بل "مقامرة سريعة": لا أحد يؤمن بالاستثمار طويل الأجل، الجميع يتسابقون على السيولة قصيرة الأجل.
لا ترتفع العملات الرقمية الصغيرة، ليس لأن أحدًا لا يهتم بها، ولكن لأنه لم يعد هناك سبب للاعتقاد بها.
عندما يتوقف تصميم الحوافز من قبل المشروع، ولا يمكن بناء مصداقية القادة المؤثرين، وتبقى آليات "السباق" فقط في لعبة المستخدمين، فإن النظام البيئي للالتكوينات البديلة يفقد الثقة الأساسية وبنية السيولة.
الخطوة التالية هي إعادة تصميم هذا النظام بدلاً من تكرار الطرق القديمة.
أربعة، ظهور "أسلوب اللعب البديل" الجديد
في ظل تراجع حماس المستخدمين، ظهرت بعض منصات التداول التي من خلال تصميم أنظمة المهام، واستبدال النقاط، وأنشطة الإهداءات، لإعادة تحفيز مشاركة المستخدمين. بالإضافة إلى ذلك، بدأت بعض المشاريع أيضًا في إدخال آلية مضاعفة النقاط، في محاولة لتحفيز المشاركة الطويلة الأمد للمستخدمين، وزيادة نشاط المجتمع. تكمن جوهر هذه الآليات في:
خفض عتبة المشاركة: يمكن الحصول على المكافآت من خلال مهام بسيطة، مما يجذب المزيد من المستخدمين للمشاركة.
تعزيز ولاء المستخدمين: آلية النقاط والإيردروب تشجع المستخدمين على المشاركة المستمرة في النظام البيئي للمشروع.
توسيع تأثير المجتمع: آلية التوصية تحفز المستخدمين على نشر المشروع بنشاط وتوسيع التأثير.
تظهر عملة الميم في عام 2025 خصائص أقوى مدفوعة من المجتمع. يقوم فريق المشروع بجمع الاهتمام بسرعة من خلال وسائل التواصل الاجتماعي والأنشطة المجتمعية وانتشار المحتوى الفيروسي. قبل إدراج العملة في البورصات، عادةً ما يجذبون انتباه السوق بسرعة في فترة زمنية قصيرة من خلال انتشار وسائل التواصل الاجتماعي؛ بعد إدراج العملة، يرتفع السعر بسرعة، ثم يتراجع بسرعة. يتم التشكيك في استدامتها، والسوق تدعو فريق المشروع إلى تحسين الأمان وهيكل الحوكمة وبناء المجتمع بشكل مستمر.
٥. آفاق المستقبل: طريق انطلاق الألتكوين
إن كانت altcoins لا تزال لديها فرصة، فهذا لا يعتمد على السوق، بل يعتمد على قدرتها على "تحديث نفسها".
لقد اختفت العديد من المشاريع في سوق الدببة في الماضي، وفي بداية سوق الثيران "أعيدت إحياؤها بعد تغيير الجلد": تغيير الشعار، تحديث خارطة الطريق، إضافة بعض الكلمات الرئيسية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، ثم البدء مجددًا في سرد القصة. ولكن مستخدمي عام 2025 لم يعودوا يثقون بسهولة في "زجاجة جديدة تحتوي على نبيذ قديم".
بالمقارنة مع "تبديل الجلد"، اختارت المشاريع التي تتمتع بقدرة تنافسية حقيقية "تبديل الروح": إعادة هيكلة نموذج الاقتصاد الرمزي، تقديم آلية توزيع أكثر عدلاً، حتى من خلال تنظيم مستقل لامركزي لإرشاد المجتمع إلى الحكم المشترك، مما يحول المستخدمين من مضاربين إلى بناة للبيئة، في حين تعتمد على تجربة مستخدم بسيطة للغاية وترتبط ارتباطاً عميقاً بتدفق البيانات الأصلية على السلسلة، مما يضمن مستوى مستمر من النشاط والسيولة.
المفتاح للنجاح ليس في التغليف العصري، بل في أن تكون الآلية جديدة، والمشاعر صادقة، والإيقاع ثابت.
تتبع المستثمرون الأفراد في عام 2021 السرد، وكانوا يسعون وراء فضاء الخيال.
المستثمرون الأفراد في عام 2025، يهتمون أكثر بـ"هل يمكنني تجربة الأمور بتكلفة منخفضة؟"، "هل يمكنني البيع في أي وقت؟"، "هل يتم اعتباري من قبل مطوري المشروع أو القادة ذوي التأثير كخصم؟"
لا يحتاجون إلى "رؤية عظيمة"، بل يحتاجون إلى إدارة توقعات واضحة وردود فعل سريعة.
هذا يعني أيضًا أن الفريق المسؤول عن المشروع يجب أن يعيد تصميم مسار مشاركة المستخدمين:
يجب ألا تقتصر آلية ربط المهام والنقاط والرموز غير القابلة للتبادل على "الحوافز" فقط، بل يجب تضمين "تكلفة الخروج" في التصميم;
لا نسعى بعد الآن إلى انفجار عدد المستخدمين، بل نهدف إلى بناء "مجموعة ولاء أساسية" صغيرة ورفيعة المستوى؛
جعل المستخدمين يشعرون أنهم ليسوا "مصممين"، بل "يشاركون".
السوق الحالية لديها محركان للنمو:
نظام تدفق الحركة المدفوع من قبل منصة التداول: تقوم منصة التداول بإعادة بناء "المهام → الحوافز → الإيصالات المجانية → إدراج العملات" كمسار لجذب المستخدمين. هذه ليست فقط أداة لإطلاق المشاريع الباردة، ولكنها أيضًا "صندوق رمل" للتحكم في مخاطر الحركة.
نظام السرد الجديد المدفوع بالمجتمع: أصبحت وسائل التواصل الاجتماعي والانقسام، ومنظمات الحكم الذاتي اللامركزية للمبدعين، وأدوات احتضان قادة الرأي ذوي العوائق المنخفضة، هي البنية التحتية لاستقلالية تدفق العملات البديلة.
إذا كان أسلوب جذب الجمهور في الماضي هو "تغطية شاملة"، فإن الأسلوب الحالي يشبه أكثر "إشعال الشرارة": السماح للمؤمنين الأوائل باللعب، وكسب المال، وإجراء معاملات ومحتوى حقيقي، مما قد يؤدي إلى الانقسام والانتشار الطبيعي.
ملخص: ارتفع altcoin إلى