في الربع الأول من عام 2025، شهدت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تغيرات ملحوظة في طريقة تنظيمها في مجال التشفير. مع مغادرة الرئيس السابق، بدأت الهيئة تحت قيادة الرئيس المؤقت في محاولة "الحكم التفاعلي"، حيث قامت بتشكيل مجموعات عمل متخصصة، وإنهاء العديد من التحقيقات، وبدء اجتماعات طاولة مستديرة للقطاع. هل تعني هذه الخطوات أن الهيئة تتحول من المواجهة إلى التعاون؟ قبل أن يتولى الرئيس الجديد منصبه رسميًا، هل يمكن أن تدفع هذه التعديلات صناعة التشفير نحو مرحلة جديدة من الامتثال والابتكار معًا؟
التحركات الرئيسية للجنة الأوراق المالية والبورصات خلال الأشهر الثلاثة الماضية
منذ تولي نائب الرئيس منصبه في يناير 2025، شهدت استراتيجيات الرقابة التي تتبعها هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في مجال التشفير تغييرات ملحوظة، وتم إنشاء مجموعة عمل متخصصة في مجال التشفير. وترمز هذه المجموعة، التي يقودها أحد الأعضاء، إلى تحول كبير في السياسات التنظيمية، ومن المتوقع أن تعطي الأولوية لتحديد الأصول المشفرة التي تعتبر "أوراق مالية"، واستكشاف القنوات القانونية لإصدار الرموز. قد تجلب هذه الخطوة إطارًا تنظيميًا أكثر وضوحًا للسوق، مما يجذب المزيد من المؤسسات المالية التقليدية.
أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أيضًا أنها ستعقد أربع ندوات مستديرة من أبريل إلى يونيو 2025، تغطي مواضيع مثل تداول العملات المشفرة، الحفظ، توكينغ الأصول وDeFi. الترتيبات المحددة هي: 11 أبريل "تنظيم مخصص لتداول العملات المشفرة"، 25 أبريل "القضايا الرئيسية للجهات الحافظة"، 12 مايو "دمج الأصول على السلسلة مع التمويل التقليدي"، 6 يونيو "DeFi وروح أمريكا".
تُفتح هذه الاجتماعات للجمهور، وقد وصف أحد أعضاء لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) هذا بأنه "اندفاع الربيع نحو وضوح تنظيم العملات المشفرة"، مما يشير إلى أن اللجنة تحاول وضع قواعد أكثر وضوحًا من خلال الحوار مع الصناعة. كما أعرب العضو أيضًا علنًا عن أن صناعة العملات المشفرة تحتاج إلى "حدود تنظيمية واضحة ومعقولة"، مما يوحي بأنه من المحتمل أن يتم دفع الامتثال من خلال توضيح القواعد بدلاً من التقاضي في المستقبل.
وفقًا للوثائق الرسمية لهيئة الأوراق المالية والبورصات، بلغت الوثائق التي تتعلق بمصطلح "البلوك تشين" أعلى مستوى تاريخي لها في فبراير 2025 (سجلت قاعدة بيانات EDGAR أكثر من 5000 مرة)، مما يعكس زيادة ملحوظة في اهتمامها بصناعة التشفير.
SEC أنهت التحقيقات في عدة قضايا تشفير
بحلول مارس 2025، شهدت ديناميكيات إنفاذ SEC في مجال العملات المشفرة بعض التعديلات، حيث انتهت بعض القضايا بالتسويات أو سحب الدعاوى أو إنهاء التحقيقات، مما يدل على علامات معينة من التخفيف في التنظيم.
في يناير 2025، أنهت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تحقيقها في قضية وثائق هينمان، دون إصدار حكم جديد بشأن ما إذا كانت الإيثيريوم تعتبر أوراق مالية.
في فبراير 2025، أوقفت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) رسميًا التحقيق الإضافي في منصة تداول معينة، دون فرض عقوبات إضافية.
في ديسمبر 2024، قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات بإلغاء بعض الدعاوى القضائية ضد مُصدري NFT، مع الاحتفاظ بإنفاذ المشاريع التي تَعِدُ بوضوح بالعوائد.
في مارس 2025، توصلت هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى تسوية مع بروتوكول DeFi معين، ووافق الطرف المعني على تسجيل بعض الوظائف ودفع غرامة صغيرة، وانتهت الهيئة من التحقيق.
في يناير 2025، تخلت لجنة الأوراق المالية والبورصات عن الدعوى ضد مطوري Tornado Cash، وبدلاً من ذلك تعاونت مع وزارة الخزانة (OFAC) في الرقابة.
في مارس 2025، أنهت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) التحقيق مع Immutable والأطراف ذات الصلة، ولم يتم العثور على أي انتهاكات.
في مارس 2025، توصلت شركة عملات مشفرة إلى اتفاق تسوية مبدئي مع لجنة الأوراق المالية والبورصات، حيث وافقت اللجنة على إعادة جزء من الغرامة.
آفاق المستقبل: اتجاه السياسات بعد تولي الرئيس الجديد منصبه
حتى الآن، لا يزال يتم قيادة لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من قبل رئيس مؤقت، وقد قام بتعديل بعض السياسات المتعلقة بالعملات الرقمية، مثل تعليق متطلبات تسجيل شركات العملات الرقمية كنظم تداول، ودفع لإنشاء مجموعة عمل خاصة بالعملات الرقمية، والتي يُعتبر أنها تمهد الطريق لفترة الانتقال.
المرشح الجديد لرئاسة لجنة الأوراق المالية والبورصات لديه خبرة واسعة في تنظيم المالية، وقد عمل سابقاً في اللجنة ويدعم الابتكار وتطوير الأصول اللامركزية. ومع ذلك، فإنه يواجه حالياً تساؤلات بشأن تضارب المصالح. استثماراته في مجال العملات المشفرة وأصول عائلته أثارت مخاوف بشأن نزاهة التنظيم، لكنه تعهد بأنه في حال تم تعيينه، سيتنحى عن منصبه الحالي ويبيع الأسهم ذات الصلة.
لا تزال ترشيحات الرئيس الجديد في مرحلة الاستماع في مجلس الشيوخ، والمقرر عقدها في 27 مارس 2025، حيث يتعين عليه الرد على الاستفسارات المتعلقة بعلاقته بصناعة التشفير.
إذا تولى الرئيس الجديد منصبه رسميًا، فقد يدفع عملية التشريع مثل "قانون هيكل سوق الأصول الرقمية"، مما يقلل من تداخل التنظيمات، ويوضح معايير تقسيم الرموز بين الأوراق المالية وغير الأوراق المالية.
الخاتمة
تشير التعديلات التي أجرتها SEC في الأشهر الثلاثة الماضية إلى محاولتها الانتقال من "الرقابة العدائية" إلى "الحكم بالحوار". إذا تمكنت SEC من الاستمرار في دفع إطار تنظيمي شفاف وعادل، مع إعطاء الأولوية لوضع قواعد محددة لعملة مستقرة، وخدمات الرهن، وبروتوكولات DeFi، فقد تصبح الولايات المتحدة منطقة مهمة لمركز الابتكار في مجال التشفير على مستوى العالم؛ وعلى العكس من ذلك، إذا كانت السياسات متذبذبة، فقد تختار مشاريع التشفير الانتقال إلى مناطق أكثر صداقة للتنظيم. على أي حال، سيكون عام 2025 نقطة تحول حاسمة في علاقة SEC مع صناعة التشفير.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 22
أعجبني
22
7
مشاركة
تعليق
0/400
WalletsWatcher
· 07-09 15:00
هل لجنة الأوراق المالية والبورصات لها عيون طويلة حقًا؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
SybilSlayer
· 07-08 01:08
هل يعني أن الحديث الجيد يأتي عندما تسير الأمور بشكل جيد في التنظيم؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
DaoResearcher
· 07-06 16:20
من منظور نظري، فإن هذا التعديل التنظيمي قد أدخل معضلة السجين من نظرية الألعاب، حيث يحتاج جميع الأطراف المعنية إلى إعادة تحديد نقطة توازن ناش.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeDodger
· 07-06 16:15
أخيرًا لم أستطع التحمل، كل ما أفعله يخسر.
شاهد النسخة الأصليةرد0
0xLostKey
· 07-06 16:13
لماذا أشعر أن SEC تريد القيام بالحجامة؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
RugpullTherapist
· 07-06 16:05
هل بدأ التنظيم يصبح معقولًا؟ همم، لا أصدق ذلك كثيرًا.
شاهد النسخة الأصليةرد0
WalletManager
· 07-06 15:55
暂ما شراء الانخفاض هذه الموجة تحضيراً لرفع المركز إلى 80%
تحول لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى الحكم التفاعلي، والتشفير يشهد نقطة تحول في التنظيم.
تغيير استراتيجية تنظيم SEC: من التنفيذ إلى الحوار
في الربع الأول من عام 2025، شهدت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تغيرات ملحوظة في طريقة تنظيمها في مجال التشفير. مع مغادرة الرئيس السابق، بدأت الهيئة تحت قيادة الرئيس المؤقت في محاولة "الحكم التفاعلي"، حيث قامت بتشكيل مجموعات عمل متخصصة، وإنهاء العديد من التحقيقات، وبدء اجتماعات طاولة مستديرة للقطاع. هل تعني هذه الخطوات أن الهيئة تتحول من المواجهة إلى التعاون؟ قبل أن يتولى الرئيس الجديد منصبه رسميًا، هل يمكن أن تدفع هذه التعديلات صناعة التشفير نحو مرحلة جديدة من الامتثال والابتكار معًا؟
التحركات الرئيسية للجنة الأوراق المالية والبورصات خلال الأشهر الثلاثة الماضية
منذ تولي نائب الرئيس منصبه في يناير 2025، شهدت استراتيجيات الرقابة التي تتبعها هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في مجال التشفير تغييرات ملحوظة، وتم إنشاء مجموعة عمل متخصصة في مجال التشفير. وترمز هذه المجموعة، التي يقودها أحد الأعضاء، إلى تحول كبير في السياسات التنظيمية، ومن المتوقع أن تعطي الأولوية لتحديد الأصول المشفرة التي تعتبر "أوراق مالية"، واستكشاف القنوات القانونية لإصدار الرموز. قد تجلب هذه الخطوة إطارًا تنظيميًا أكثر وضوحًا للسوق، مما يجذب المزيد من المؤسسات المالية التقليدية.
أعلنت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أيضًا أنها ستعقد أربع ندوات مستديرة من أبريل إلى يونيو 2025، تغطي مواضيع مثل تداول العملات المشفرة، الحفظ، توكينغ الأصول وDeFi. الترتيبات المحددة هي: 11 أبريل "تنظيم مخصص لتداول العملات المشفرة"، 25 أبريل "القضايا الرئيسية للجهات الحافظة"، 12 مايو "دمج الأصول على السلسلة مع التمويل التقليدي"، 6 يونيو "DeFi وروح أمريكا".
تُفتح هذه الاجتماعات للجمهور، وقد وصف أحد أعضاء لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) هذا بأنه "اندفاع الربيع نحو وضوح تنظيم العملات المشفرة"، مما يشير إلى أن اللجنة تحاول وضع قواعد أكثر وضوحًا من خلال الحوار مع الصناعة. كما أعرب العضو أيضًا علنًا عن أن صناعة العملات المشفرة تحتاج إلى "حدود تنظيمية واضحة ومعقولة"، مما يوحي بأنه من المحتمل أن يتم دفع الامتثال من خلال توضيح القواعد بدلاً من التقاضي في المستقبل.
وفقًا للوثائق الرسمية لهيئة الأوراق المالية والبورصات، بلغت الوثائق التي تتعلق بمصطلح "البلوك تشين" أعلى مستوى تاريخي لها في فبراير 2025 (سجلت قاعدة بيانات EDGAR أكثر من 5000 مرة)، مما يعكس زيادة ملحوظة في اهتمامها بصناعة التشفير.
SEC أنهت التحقيقات في عدة قضايا تشفير
بحلول مارس 2025، شهدت ديناميكيات إنفاذ SEC في مجال العملات المشفرة بعض التعديلات، حيث انتهت بعض القضايا بالتسويات أو سحب الدعاوى أو إنهاء التحقيقات، مما يدل على علامات معينة من التخفيف في التنظيم.
في يناير 2025، أنهت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تحقيقها في قضية وثائق هينمان، دون إصدار حكم جديد بشأن ما إذا كانت الإيثيريوم تعتبر أوراق مالية.
في فبراير 2025، أوقفت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) رسميًا التحقيق الإضافي في منصة تداول معينة، دون فرض عقوبات إضافية.
في ديسمبر 2024، قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات بإلغاء بعض الدعاوى القضائية ضد مُصدري NFT، مع الاحتفاظ بإنفاذ المشاريع التي تَعِدُ بوضوح بالعوائد.
في مارس 2025، توصلت هيئة الأوراق المالية والبورصات إلى تسوية مع بروتوكول DeFi معين، ووافق الطرف المعني على تسجيل بعض الوظائف ودفع غرامة صغيرة، وانتهت الهيئة من التحقيق.
في يناير 2025، تخلت لجنة الأوراق المالية والبورصات عن الدعوى ضد مطوري Tornado Cash، وبدلاً من ذلك تعاونت مع وزارة الخزانة (OFAC) في الرقابة.
في مارس 2025، أنهت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) التحقيق مع Immutable والأطراف ذات الصلة، ولم يتم العثور على أي انتهاكات.
في مارس 2025، توصلت شركة عملات مشفرة إلى اتفاق تسوية مبدئي مع لجنة الأوراق المالية والبورصات، حيث وافقت اللجنة على إعادة جزء من الغرامة.
آفاق المستقبل: اتجاه السياسات بعد تولي الرئيس الجديد منصبه
حتى الآن، لا يزال يتم قيادة لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من قبل رئيس مؤقت، وقد قام بتعديل بعض السياسات المتعلقة بالعملات الرقمية، مثل تعليق متطلبات تسجيل شركات العملات الرقمية كنظم تداول، ودفع لإنشاء مجموعة عمل خاصة بالعملات الرقمية، والتي يُعتبر أنها تمهد الطريق لفترة الانتقال.
المرشح الجديد لرئاسة لجنة الأوراق المالية والبورصات لديه خبرة واسعة في تنظيم المالية، وقد عمل سابقاً في اللجنة ويدعم الابتكار وتطوير الأصول اللامركزية. ومع ذلك، فإنه يواجه حالياً تساؤلات بشأن تضارب المصالح. استثماراته في مجال العملات المشفرة وأصول عائلته أثارت مخاوف بشأن نزاهة التنظيم، لكنه تعهد بأنه في حال تم تعيينه، سيتنحى عن منصبه الحالي ويبيع الأسهم ذات الصلة.
لا تزال ترشيحات الرئيس الجديد في مرحلة الاستماع في مجلس الشيوخ، والمقرر عقدها في 27 مارس 2025، حيث يتعين عليه الرد على الاستفسارات المتعلقة بعلاقته بصناعة التشفير.
إذا تولى الرئيس الجديد منصبه رسميًا، فقد يدفع عملية التشريع مثل "قانون هيكل سوق الأصول الرقمية"، مما يقلل من تداخل التنظيمات، ويوضح معايير تقسيم الرموز بين الأوراق المالية وغير الأوراق المالية.
الخاتمة
تشير التعديلات التي أجرتها SEC في الأشهر الثلاثة الماضية إلى محاولتها الانتقال من "الرقابة العدائية" إلى "الحكم بالحوار". إذا تمكنت SEC من الاستمرار في دفع إطار تنظيمي شفاف وعادل، مع إعطاء الأولوية لوضع قواعد محددة لعملة مستقرة، وخدمات الرهن، وبروتوكولات DeFi، فقد تصبح الولايات المتحدة منطقة مهمة لمركز الابتكار في مجال التشفير على مستوى العالم؛ وعلى العكس من ذلك، إذا كانت السياسات متذبذبة، فقد تختار مشاريع التشفير الانتقال إلى مناطق أكثر صداقة للتنظيم. على أي حال، سيكون عام 2025 نقطة تحول حاسمة في علاقة SEC مع صناعة التشفير.