إثيريوم سعره يتجاوز أعلى مستوى جديد، والسوق يشهد تصاعداً في مواجهة بين الثيران والدببة
إثيريوم تخطت 2,827 دولار في 10 يونيو 2025، مسجلة أعلى مستوى في 15 أسبوعًا. وراء هذا الاختراق السعري، يكمن عاصفة تصفية تتعلق بمراكز بيع تصل قيمتها إلى 1.8 مليار دولار. في هذه الحركة السوقية التي تبدو عشوائية، أصبحت مسارات عمليات عميل غامض مفتاحًا لفهم مشاعر السوق.
تكشف منصة تحليل على السلسلة أن عنواناً مجهولاً قام بإجراء عمليتين دقيقتين خلال 44 يوماً:
27 أبريل: تم شراء 30,000 قطعة من إثيريوم بسعر متوسط قدره 1,830 دولارًا من خلال التداول خارج البورصة، بإجمالي استثمار قدره 54.9 مليون دولار؛
27 مايو: بيع كمية متساوية من ETH بسعر 2,621 دولار، حقق ربحًا قدره 23,730,000 دولار، وعائد بنسبة 43٪؛
10 يونيو: تم بيع 30,000 قطعة من ETH مرة أخرى من خلال التداول الخارجي بمبلغ 82.76 مليون دولار، مما أدى إلى تأمين ربح قدره 7.3 مليون دولار، ليصل إجمالي الربح إلى 31 مليون دولار.
هذه العمليات ليست حالات فردية. تظهر البيانات أن العقود الآجلة غير المنفذة على إثيريوم (OI) قد تجاوزت لأول مرة حاجز 40 مليار دولار، ومعدل الرفع المالي في السوق قريب من النقطة الحرجة. التوزيع الحالي للسيولة يظهر توازنًا دقيقًا: هناك 2 مليار دولار من مخاطر تصفية الشراء مركزة حول 2600 دولار، بينما توجد 1.8 مليار دولار من مخاطر تصفية البيع فوق 2900 دولار. هذا الوضع من المواجهة بين الشراء والبيع يشبه سوق CDO خلال فترة الأزمة المالية - أي اختراق في أي اتجاه قد يؤدي إلى ردود فعل متسلسلة.
في الوقت الذي ترتفع فيه الأسعار، يمر نظام إثيريوم البيئي بتحولات هيكلية. تظهر البيانات أن عدد العناوين النشطة المستقلة قد ارتفع بنسبة 70% في الربع الثاني، ليصل إلى ذروته عند 16.4 مليون في 10 يونيو. ومن بين ذلك، أصبح أحد شبكات Layer2 محرك نمو بنسبة 72.81% (11.29 مليون عنوان)، متجاوزًا بكثير نسبة شبكة إثيريوم الرئيسية التي تبلغ 14.8% (2.23 مليون عنوان). إن نموذج "Layer2 الذي يدعم الشبكة الرئيسية" يختلف تمامًا عن منطق طفرة DeFi المبكرة.
على الرغم من أن إثيريوم لا يزال يحتل 61% من حصة سوق DeFi برأس مال إجمالي مقفل يبلغ 66 مليار دولار، إلا أن نموذج دخله الأساسي أصبح مقلقًا.
انخفاض كبير في الرسوم: الرسوم الشبكية خلال الثلاثين يومًا الماضية كانت 4,330,000 دولار، بانخفاض قدره 90% مقارنةً بالترقية السابقة؛
إيرادات الرهن منخفضة: بينما تقلل التقنيات الجديدة من تكلفة Layer2، تظل إيرادات الرهن السنوية منخفضة إلى 3.12%، وهو أقل من سلاسل المنافسة الأخرى؛
ضغط تنظيمي: التفتيش على إيثريوم (ETH) أدى إلى خروج صافي مستمر من أموال ETF الفورية بقيمة 369 مليون دولار لمدة 8 أيام، مما أثر سلباً على ثقة المؤسسات.
تتجلى هذه التناقضات في بيانات السلسلة: انخفضت نسبة العناوين التي تحتفظ بـ ايثر (أكثر من عام) من 63% إلى 55%، بينما زادت مبيعات حاملي الأسهم قصيرة الأجل بنسبة 47%. عندما تفشل التحديثات التقنية في تحويلها إلى أرباح لحاملي العملات، قد تصبح ازدهار النظام البيئي عاملاً في تخفيف القيمة.
فيما يتعلق بسوق العقود الآجلة، تجاوزت العقود المفتوحة لآجلة ETH لأول مرة 40 مليار دولار، مما يدل على أن نسبة الرفع المالي في السوق مرتفعة، مما يوحي بزيادة تقلبات محتملة. تكشف بيانات التسوية عن شدة المنافسة المالية:
منطقة مخاطر الشراء: نطاق 2,600-2,665 دولار مع مخاطر تصفية بقيمة 20 مليار دولار؛
منطقة الخطر القصير: تتعرض مراكز قصيرة بقيمة 1.8 مليار دولار للتصفية فوق 2,900 دولار؛
موقف الهيئات: تصل نسبة العقود الآجلة غير المفتوحة لإثيريوم في إحدى البورصات إلى 9%، مقارنةً بنمط الهيمنة المؤسسية لعقود البيتكوين الآجلة التي تبلغ 24%، مما يشير إلى أن رأس المال التقليدي لا يزال يتبنى موقف الانتظار.
من الناحية الفنية، يتميز السوق الحالي بالخصائص التالية:
تقلص التقلب: عرض بولينجر باند اليومي انخفض إلى 5%، وهو الأدنى منذ فبراير 2024، مما يشير إلى أن الاختراق قد يكون وشيكًا؛
تناقض الأسبوع: السعر مستقر فوق متوسط 50 أسبوع و100 أسبوع EMA، لكن MACD يظهر تباعد قمة، وRSI عند 42، مما يدل على ضعف الزخم الصاعد؛
سعر المفتاح: سيكون سعر إغلاق اليوم عند 2,800 دولار نقطة تحول بين السوق الصاعدة والهابطة، وإذا تم اختراقه، فقد يتجه نحو 3,200-3,500 دولار، وإلا قد يعود إلى 2,500 دولار للبحث عن دعم.
على المستوى الكلي، تشكل التغيرات في الوضع الجيوسياسي مع توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تأثيرًا مزدوجًا. تظهر عقود الفائدة الآجلة أن السوق تتوقع 2-3 تخفيضات في أسعار الفائدة بحلول فبراير 2025 بنسبة 79%. إذا انحرفت الحالة الفعلية، فقد يتأثر سوق العملات المشفرة بشكل مباشر. في الوقت نفسه، حذرت بعض التحليلات من أنه إذا لم يتم تحقيق مفهوم الأصول الحقيقية (RWA) في الربع الثالث، فقد تواجه إثيريوم خطر انخفاض كبير في القيمة السوقية.
إثيريوم تواجه لحظة حاسمة:
إصلاح آلية الرهن: من خلال الاقتراح، سيتم رفع الحد الأقصى لرهن عقد التحقق إلى 2048 ايثر، وتحسين آلية الخروج لتخفيف ضغط السيولة؛
تغذية راجعة حول قيمة Layer2: النظر في المطالبة بتوزيع جزء من إيرادات رسوم المعاملات من Layer2 إلى الشبكة الرئيسية، لحل مشكلة "ازدهار النظام البيئي، وانخفاض إيرادات الشبكة الرئيسية"؛
اختراق تنظيمي: إذا تم الموافقة على ETF المراهنة في الربع الثالث، من المتوقع أن يؤدي ذلك إلى زيادة قصيرة المدى بنسبة 15-20%، مع تأمين 8% من حجم التداول.
هناك تحليلات تشير إلى أنه بعد كسر مقاومة 2800 دولار، قد يبدأ إثيريوم في ارتفاع قوي إلى 5232 دولار. ومع ذلك، من المهم أن نلاحظ أن جوهر هذه اللعبة الرأسمالية لا يزال لعبة سيولة مدفوعة بالرافعة المالية - عندما تصبح مراكز البيع القصيرة بقيمة 1.8 مليار دولار وقودًا محتملًا، سيتحقق السوق في النهاية من هو المسيطر على الاتجاه، ومن قد يقع في موقف خطر.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إثيريوم تتحدى 2900 دولار: 1.8 مليار المراكز القصيرة وضغوط التحول البيئي
إثيريوم سعره يتجاوز أعلى مستوى جديد، والسوق يشهد تصاعداً في مواجهة بين الثيران والدببة
إثيريوم تخطت 2,827 دولار في 10 يونيو 2025، مسجلة أعلى مستوى في 15 أسبوعًا. وراء هذا الاختراق السعري، يكمن عاصفة تصفية تتعلق بمراكز بيع تصل قيمتها إلى 1.8 مليار دولار. في هذه الحركة السوقية التي تبدو عشوائية، أصبحت مسارات عمليات عميل غامض مفتاحًا لفهم مشاعر السوق.
تكشف منصة تحليل على السلسلة أن عنواناً مجهولاً قام بإجراء عمليتين دقيقتين خلال 44 يوماً:
هذه العمليات ليست حالات فردية. تظهر البيانات أن العقود الآجلة غير المنفذة على إثيريوم (OI) قد تجاوزت لأول مرة حاجز 40 مليار دولار، ومعدل الرفع المالي في السوق قريب من النقطة الحرجة. التوزيع الحالي للسيولة يظهر توازنًا دقيقًا: هناك 2 مليار دولار من مخاطر تصفية الشراء مركزة حول 2600 دولار، بينما توجد 1.8 مليار دولار من مخاطر تصفية البيع فوق 2900 دولار. هذا الوضع من المواجهة بين الشراء والبيع يشبه سوق CDO خلال فترة الأزمة المالية - أي اختراق في أي اتجاه قد يؤدي إلى ردود فعل متسلسلة.
في الوقت الذي ترتفع فيه الأسعار، يمر نظام إثيريوم البيئي بتحولات هيكلية. تظهر البيانات أن عدد العناوين النشطة المستقلة قد ارتفع بنسبة 70% في الربع الثاني، ليصل إلى ذروته عند 16.4 مليون في 10 يونيو. ومن بين ذلك، أصبح أحد شبكات Layer2 محرك نمو بنسبة 72.81% (11.29 مليون عنوان)، متجاوزًا بكثير نسبة شبكة إثيريوم الرئيسية التي تبلغ 14.8% (2.23 مليون عنوان). إن نموذج "Layer2 الذي يدعم الشبكة الرئيسية" يختلف تمامًا عن منطق طفرة DeFi المبكرة.
على الرغم من أن إثيريوم لا يزال يحتل 61% من حصة سوق DeFi برأس مال إجمالي مقفل يبلغ 66 مليار دولار، إلا أن نموذج دخله الأساسي أصبح مقلقًا.
تتجلى هذه التناقضات في بيانات السلسلة: انخفضت نسبة العناوين التي تحتفظ بـ ايثر (أكثر من عام) من 63% إلى 55%، بينما زادت مبيعات حاملي الأسهم قصيرة الأجل بنسبة 47%. عندما تفشل التحديثات التقنية في تحويلها إلى أرباح لحاملي العملات، قد تصبح ازدهار النظام البيئي عاملاً في تخفيف القيمة.
فيما يتعلق بسوق العقود الآجلة، تجاوزت العقود المفتوحة لآجلة ETH لأول مرة 40 مليار دولار، مما يدل على أن نسبة الرفع المالي في السوق مرتفعة، مما يوحي بزيادة تقلبات محتملة. تكشف بيانات التسوية عن شدة المنافسة المالية:
من الناحية الفنية، يتميز السوق الحالي بالخصائص التالية:
على المستوى الكلي، تشكل التغيرات في الوضع الجيوسياسي مع توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تأثيرًا مزدوجًا. تظهر عقود الفائدة الآجلة أن السوق تتوقع 2-3 تخفيضات في أسعار الفائدة بحلول فبراير 2025 بنسبة 79%. إذا انحرفت الحالة الفعلية، فقد يتأثر سوق العملات المشفرة بشكل مباشر. في الوقت نفسه، حذرت بعض التحليلات من أنه إذا لم يتم تحقيق مفهوم الأصول الحقيقية (RWA) في الربع الثالث، فقد تواجه إثيريوم خطر انخفاض كبير في القيمة السوقية.
إثيريوم تواجه لحظة حاسمة:
هناك تحليلات تشير إلى أنه بعد كسر مقاومة 2800 دولار، قد يبدأ إثيريوم في ارتفاع قوي إلى 5232 دولار. ومع ذلك، من المهم أن نلاحظ أن جوهر هذه اللعبة الرأسمالية لا يزال لعبة سيولة مدفوعة بالرافعة المالية - عندما تصبح مراكز البيع القصيرة بقيمة 1.8 مليار دولار وقودًا محتملًا، سيتحقق السوق في النهاية من هو المسيطر على الاتجاه، ومن قد يقع في موقف خطر.