الفصل الجديد في Web3 في هونغ كونغ: RWA وعملة مستقرة تقود الابتكار المالي
في 1 يوليو 2025، بمناسبة الذكرى الثامنة والعشرين لعودة هونغ كونغ، تم تنظيم حدث عبر الإنترنت يركز على Web3 والابتكار المالي العالمي بنجاح. كان موضوع الحدث "لؤلؤة الشرق· مستقبل السلسلة الرقمية: تمكين Web3 في هونغ كونغ للمالية العالمية"، حيث تجمع خبراء الصناعة لمناقشة الفرص والتحديات المتعلقة بترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWA).
RWA تدفع تحول هونغ كونغ الرقمي في القطاع المالي
تحليل كبير الاستراتيجيين في منصة تداول معينة من منظور ماكر، حيث أن تطبيق قانون العملات المستقرة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ أثار حماس المؤسسات المالية التقليدية ووسطاء الأوراق المالية الصينيين في مجال الأصول الافتراضية، مما يعكس اتجاه تقنين الأصول الافتراضية وتحولها إلى مؤسسات. يتم تحديد الاستراتيجية الأمريكية ك"استعمار رقمي على السلسلة"، من خلال تعزيز هيمنة الدولار عبر توزيع العملات المستقرة وسندات الخزانة الأمريكية؛ بينما يتم تحديد هونغ كونغ ك"ميناء تجاري على السلسلة"، مستفيدة من ميزة نظام "دولة واحدة ونظامان"، كنقطة جذب للاستثمار الأجنبي لأصول البر الرئيسي، واستكشاف حلول التسوية غير بالدولار. تمثل العملات المستقرة وRWA بشكل منفصل خريطة صلاحيات الأموال والأصول على السلسلة، حيث تدفع هونغ كونغ من خلال RWA نحو دولرة اليوان الصيني وبناء شبكة تسوية ذاتية، مما يتيح لها وضعاً فريداً في الابتكار المالي العالمي.
الامتثال القانوني والفرص للـ RWA
أشار المدير القانوني في شركة إدارة استثمار معينة إلى أن موقف هونغ كونغ تجاه الأصول الافتراضية قد تحول منذ عام 2017 من "غسل الأموال" إلى دعم التنظيم. تشمل النقاط القانونية الثلاث الرئيسية لتطوير RWA: تفضيل المؤسسات المالية التقليدية لسلاسل خاصة لضمان الامتثال؛ ضرورة وجود خطة واضحة للوصاية لتلبية متطلبات هيئة الأوراق المالية; يجب أن تتوافق سجلات التداول مع "المعايير الذهبية" التقليدية خارج السلسلة. تواجه RWA العقارية تحديات بسبب متطلبات التسجيل خارج السلسلة، ولكن يمكن تجنب القيود من خلال تمويل عائدات الإيجار؛ بينما من الأسهل الحصول على الموافقة على السندات والصناديق بسبب معياريتها. يعتمد الامتثال لـ RWA على ما إذا كانت الأصول الأساسية تخضع لرقابة "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة". السوق الثانوية في هونغ كونغ لديها إمكانيات كبيرة، ولكن البنية التحتية غير كافية، وإذا كان بإمكان هونغ كونغ دعم عملة مستقرة بعد إطلاقها لدعم دولرة اليوان، فسيكون ذلك له تأثير أكبر على توسيع السوق.
رأي Crypto Native حول RWA في هونغ كونغ
قال أحد المطلعين على الصناعة، باعتباره "خسارة قديمة في عالم العملات"، إنه يولي اهتمامًا لمفهوم RWA، لكنه يتبنى موقفًا حذرًا تجاه تداول رموز RWA في هونغ كونغ. إنه يفضل الاستثمار في مجالات مألوفة لزيادة فرص النجاح، ولديه معرفة محدودة بأصول RWA مثل العقارات والفنون في هونغ كونغ. وهو يقر بأن RWA من خلال التوكنز تقلل من عوائق الاستثمار في الأصول ذات القيمة العالية وتعزز السيولة، لكن يحتاج الاستثمار الشخصي إلى توجيه موثوق.
الفئة المستهدفة من RWA
يعتقد الرئيس التنفيذي لمجموعة RWA أن نجاح RWA يحتاج إلى دعم من المشترين، وتُقسم قاعدة مستخدميه إلى فئتين: مستثمرون من أصل تشفير، الذين حققوا أرباحاً في مجال العملات، ويُفضلون تخصيص عائداتهم في الأصول التقليدية من خلال RWA؛ وأشخاص من ذوي الثروات العالية في القطاع المالي التقليدي، الذين يمتلكون أموالاً قابلة للتصرف تتجاوز عشرة ملايين دولار هونغ كونغي، ويُفضلون تخصيص نسبة صغيرة من أموالهم في RWA لتقليل المخاطر والسعي لتحقيق عوائد عالية محتملة. يمكن لسوق RWA في هونغ كونغ أن يربط بين القطاعين الماليين المشفر والتقليدي، ويعزز توكنينغ الأصول عالية الجودة، وجذب الأموال العالمية.
دور العملة المستقرة في دفع RWA وآفاق توكنيزات الأسهم في هونغ كونغ
أشار مدير مدرسة إلى أن "لوائح تنظيم العملات المستقرة" التي ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025 تمثل الإطار التنظيمي الأول لعملات مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية على مستوى العالم. يمكن لهونغ كونغ إصدار عملات مستقرة بالدولار الأمريكي أو الدولار الهونغ كونغي، ولكن العملات المستقرة بالدولار الأمريكي تعتبر أكثر جاذبية بسبب سيولتها العالية. توفر العملات المستقرة دعمًا فعالًا للمدفوعات عبر الحدود للأصول الحقيقية، حيث تتطور الأصول الحقيقية على ثلاث مراحل: توكنيّة العملة، توكنيّة السندات/السلع، وتوكين الأسهم. تتصدر الولايات المتحدة من خلال توكنيّة الأسهم الأمريكية، بينما تواجه توكنيّة الأسهم في هونغ كونغ صعوبة في التنفيذ بسبب احتكار بورصة هونغ كونغ. تحتاج هونغ كونغ إلى تسريع الابتكار واستكشاف توكنيّة صناديق الاستثمار العقاري (REIT) والسندات المدعومة بالأصول (ABS)، باستخدام ميزات "دولة واحدة ونظامان" لجذب الأصول عبر الحدود، ولكن يجب أن تكون حذرة من ضغوط المنافسة الأمريكية.
أهمية إصدار العملات المستقرة وفقًا للامتثال RWA
يعتقد أحد الممارسين في الصناعة أن لوائح عملة مستقرة في هونغ كونغ تدفع تطوير الأصول الحقيقية من منظور التنظيم والامتثال. من الناحية التنظيمية، يجب على الجهة المصدرة الحصول على ترخيص من HKMA وتأسيس كيان محلي، ويجب أن تكون الأصول الاحتياطية ذات سيولة عالية وتودع لدى وصي مرخص، لضمان الشفافية والأمان. من الناحية الامتثالية، ستقلل عملة مستقرة من دورة التسوية للأصول الحقيقية إلى مستوى الثواني، وتمنع المخاطر الناتجة عن تقلبات القيمة في المعاملات عبر السلاسل، وتكون الأصول قابلة للتحقق والتتبع، وتتماشى مع معايير البنك المركزي، مما يسهل عمليات التدقيق وحساب الضرائب. توفر عملة مستقرة بيئة تداول فعالة وشفافة للأصول الحقيقية، مما يعزز إصدار الأصول الرقمية وتداولها.
دور RWA في نظام Web3 البيئي في هونغ كونغ ومميزاته
يحتفظ أحد المطلعين في الصناعة بموقف حذر تجاه مفهوم RWA، معتقدًا أنه في الوقت الراهن هو أكثر من مجرد ضجة، ويعاني من العديد من العيوب. وأشار إلى أن التنظيم الحالي غير شفاف، ومشاكل الاحتيال بارزة، لكن هذه أيضًا فترة مكافآت للصناعة. وأوصى بأنه إذا تمكنت هونغ كونغ من وضع إطار تنظيمي واضح، فسوف تجذب المزيد من الأموال من الغرب إلى الشرق، وإلا فقد تتحول إلى "متتبع للرياح".
يعتقد أحد كبار المسؤولين في مؤسسة مرخصة أن هونغ كونغ تظهر تقدمًا إيجابيًا من خلال نظام ترخيص عملة مستقرة. هدف هونغ كونغ هو توكينيزه الأصول المالية التقليدية، وزيادة كفاءة التداول من خلال تقنية البلوك تشين، وخاصة في السوق الأولية لإصدار المنتجات المالية، بالتعاون مع تطوير عملة مستقرة، وفتح قنوات بيع في السوق الدولية. وقد قدمت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ دعمًا للامتثال للمنتجات المالية المرمزة، ومن المتوقع أن يتم فتح تداول الأصول المحلية دوليًا في المستقبل من خلال عملة مستقرة باليوان الصيني.
اللوائح الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ ومسار الأصول الحقيقية: بناء بنية تحتية جديدة للدفع العالمية
تنظم هونغ كونغ عملة مستقرة جديدة تعتمد على 100% احتياطي وآلية ترخيص واضحة، مما يعزز بشكل ملحوظ من وضوح الرقابة ويجذب المؤسسات المالية التقليدية للدخول. تقلل القواعد الجديدة من عدم اليقين التنظيمي، وتعزز ثقة السوق، وتساعد في توسيع مدفوعات الحدود، والتمويل اللامركزي، وسوق الأصول الحقيقية، لكن تكلفة الامتثال العالية تحد من مشاركة المؤسسات الصغيرة والمتوسطة. في الربع الثاني من عام 2024، من المتوقع أن يصل حجم التحويلات العالمية للعملات المستقرة إلى 4 تريليون دولار، ويمكن لهونغ كونغ الاستفادة من ميزتها كمركز مالي لجذب البنوك وشركات الإنترنت، إلا أن حجم السوق الحالي وهيمنة عملات الدولار المستقرة تحد من ذلك على المدى القصير. لقد دخلت العديد من الشركات الكبرى في صندوق الرمل التنظيمي، مستهدفة قطاع مدفوعات التجارة الإلكترونية B2B بقيمة 30-60 تريليون دولار، متحدية النظام التقليدي سويفت.
RWA والعملات المستقرة يتكاملان، والامتثال وتنوع النظام البيئي يصبحان المفتاح
تدفع القواعد الجديدة للعملة المستقرة تسريع مسار الأصول الحقيقية، حيث يكمل كل منهما الآخر ويؤسس لأساس البنية التحتية العالمية للدفع في هونغ كونغ. توفر العملة المستقرة تسويات فعالة للأصول الحقيقية، مما يقلل من فترات التمويل. تتوقع جولدمان ساكس أن يؤدي نمو العملة المستقرة بقيمة 10 مليارات دولار إلى دفع 3.2 مليار دولار من الأصول الحقيقية إلى الشبكة، وقد يصل السوق إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. تجذب الأصول الحقيقية الأموال من خارج السوق، وتدخل المؤسسات الكبرى لتشكيل تأثير كرة الثلج. تقلل العملة المستقرة من تكاليف الامتثال وتعزز إمكانية التداول. ومع ذلك، فإن التعاون التنظيمي عبر الحدود هو أكبر تحدٍ، حيث يجب على تداول العملة المستقرة على الشبكة العامة مواجهة متطلبات إنفاذ القانون في عدة دول، مما يجعل عملية تجميد الأصول معقدة.
في المستقبل، ستحدد نماذج الأرباح المتمايزة (مثل سيناريوهات B2B) وتنوع النظام البيئي (مثل توسيع السيناريوهات على السلسلة/خارج السلسلة) قدرة المشروع على تحقيق الأرباح. يجب على هونغ كونغ التغلب على التوافق بين التقنية والتنظيم، والاستفادة من ميزة "دولة واحدة ونظامان"، لبناء نظام مالي عالمي جديد يجمع بين العملات المستقرة وRWA.
الخاتمة
هونغ كونغ، بفضل إطارها التنظيمي الواضح بشأن العملات المستقرة ومزاياها الفريدة في "دولة واحدة ونظامان"، تجذب العديد من الشركات الكبرى للدخول إلى السوق، مستهدفة سوق المدفوعات عبر الحدود وتوكنيزة الأصول بقيمة تريليون. تتكامل العملات المستقرة مع الأصول الحقيقية، مما يوفر بيئة سلسلة فعالة وشفافة للتمويل التقليدي، ويساعد في دولرة اليوان وتعزيز تدفق الأموال العالمية. ومع ذلك، لا يزال يتعين تجاوز التكاليف العالية للامتثال وتعقيد تنظيم الحدود ومدة تطوير السوق. إذا تمكنت هونغ كونغ من تسريع الابتكار التشريعي، وتحسين البنية التحتية، وتوسيع مشاهد التطبيقات المتنوعة، فسوف تتحول من "متتبع للرياح" إلى "صانع للرياح" في موجة Web3، وتقود فصلاً جديدًا في التحول الرقمي المالي العالمي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 14
أعجبني
14
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
ChainDoctor
· 07-08 04:10
اتبع المال! المال لا ينام أبداً
شاهد النسخة الأصليةرد0
All-InQueen
· 07-07 18:36
ليس عنوان المحفظة الذي تم وضعه على سلسلة الكتل، كيف أصبح مشهوراً إذن؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
FreeRider
· 07-05 19:50
لقد قيل منذ زمن أن Web3 يجب أن يُنظر إليه من منطقة هونغ كونغ.
شاهد النسخة الأصليةرد0
DiamondHands
· 07-05 19:49
مرة أخرى قطع الخسارة
شاهد النسخة الأصليةرد0
LayerZeroHero
· 07-05 19:44
لا أفهم ما يعنيه حقًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
ChainComedian
· 07-05 19:36
استقر الأمر، هونغ كونغ لديها شيء مميز في هذه الجولة ~
شاهد النسخة الأصليةرد0
PaperHandSister
· 07-05 19:26
لا يمكن اللعب مع الاحترافي، ماذا تخدع الحمقى لتحقيق الربح؟
فصل جديد في Web3 في هونغ كونغ: RWA وعملة مستقرة تقودان الابتكار المالي العالمي
الفصل الجديد في Web3 في هونغ كونغ: RWA وعملة مستقرة تقود الابتكار المالي
في 1 يوليو 2025، بمناسبة الذكرى الثامنة والعشرين لعودة هونغ كونغ، تم تنظيم حدث عبر الإنترنت يركز على Web3 والابتكار المالي العالمي بنجاح. كان موضوع الحدث "لؤلؤة الشرق· مستقبل السلسلة الرقمية: تمكين Web3 في هونغ كونغ للمالية العالمية"، حيث تجمع خبراء الصناعة لمناقشة الفرص والتحديات المتعلقة بترميز الأصول في العالم الحقيقي (RWA).
RWA تدفع تحول هونغ كونغ الرقمي في القطاع المالي
تحليل كبير الاستراتيجيين في منصة تداول معينة من منظور ماكر، حيث أن تطبيق قانون العملات المستقرة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ أثار حماس المؤسسات المالية التقليدية ووسطاء الأوراق المالية الصينيين في مجال الأصول الافتراضية، مما يعكس اتجاه تقنين الأصول الافتراضية وتحولها إلى مؤسسات. يتم تحديد الاستراتيجية الأمريكية ك"استعمار رقمي على السلسلة"، من خلال تعزيز هيمنة الدولار عبر توزيع العملات المستقرة وسندات الخزانة الأمريكية؛ بينما يتم تحديد هونغ كونغ ك"ميناء تجاري على السلسلة"، مستفيدة من ميزة نظام "دولة واحدة ونظامان"، كنقطة جذب للاستثمار الأجنبي لأصول البر الرئيسي، واستكشاف حلول التسوية غير بالدولار. تمثل العملات المستقرة وRWA بشكل منفصل خريطة صلاحيات الأموال والأصول على السلسلة، حيث تدفع هونغ كونغ من خلال RWA نحو دولرة اليوان الصيني وبناء شبكة تسوية ذاتية، مما يتيح لها وضعاً فريداً في الابتكار المالي العالمي.
الامتثال القانوني والفرص للـ RWA
أشار المدير القانوني في شركة إدارة استثمار معينة إلى أن موقف هونغ كونغ تجاه الأصول الافتراضية قد تحول منذ عام 2017 من "غسل الأموال" إلى دعم التنظيم. تشمل النقاط القانونية الثلاث الرئيسية لتطوير RWA: تفضيل المؤسسات المالية التقليدية لسلاسل خاصة لضمان الامتثال؛ ضرورة وجود خطة واضحة للوصاية لتلبية متطلبات هيئة الأوراق المالية; يجب أن تتوافق سجلات التداول مع "المعايير الذهبية" التقليدية خارج السلسلة. تواجه RWA العقارية تحديات بسبب متطلبات التسجيل خارج السلسلة، ولكن يمكن تجنب القيود من خلال تمويل عائدات الإيجار؛ بينما من الأسهل الحصول على الموافقة على السندات والصناديق بسبب معياريتها. يعتمد الامتثال لـ RWA على ما إذا كانت الأصول الأساسية تخضع لرقابة "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة". السوق الثانوية في هونغ كونغ لديها إمكانيات كبيرة، ولكن البنية التحتية غير كافية، وإذا كان بإمكان هونغ كونغ دعم عملة مستقرة بعد إطلاقها لدعم دولرة اليوان، فسيكون ذلك له تأثير أكبر على توسيع السوق.
رأي Crypto Native حول RWA في هونغ كونغ
قال أحد المطلعين على الصناعة، باعتباره "خسارة قديمة في عالم العملات"، إنه يولي اهتمامًا لمفهوم RWA، لكنه يتبنى موقفًا حذرًا تجاه تداول رموز RWA في هونغ كونغ. إنه يفضل الاستثمار في مجالات مألوفة لزيادة فرص النجاح، ولديه معرفة محدودة بأصول RWA مثل العقارات والفنون في هونغ كونغ. وهو يقر بأن RWA من خلال التوكنز تقلل من عوائق الاستثمار في الأصول ذات القيمة العالية وتعزز السيولة، لكن يحتاج الاستثمار الشخصي إلى توجيه موثوق.
الفئة المستهدفة من RWA
يعتقد الرئيس التنفيذي لمجموعة RWA أن نجاح RWA يحتاج إلى دعم من المشترين، وتُقسم قاعدة مستخدميه إلى فئتين: مستثمرون من أصل تشفير، الذين حققوا أرباحاً في مجال العملات، ويُفضلون تخصيص عائداتهم في الأصول التقليدية من خلال RWA؛ وأشخاص من ذوي الثروات العالية في القطاع المالي التقليدي، الذين يمتلكون أموالاً قابلة للتصرف تتجاوز عشرة ملايين دولار هونغ كونغي، ويُفضلون تخصيص نسبة صغيرة من أموالهم في RWA لتقليل المخاطر والسعي لتحقيق عوائد عالية محتملة. يمكن لسوق RWA في هونغ كونغ أن يربط بين القطاعين الماليين المشفر والتقليدي، ويعزز توكنينغ الأصول عالية الجودة، وجذب الأموال العالمية.
دور العملة المستقرة في دفع RWA وآفاق توكنيزات الأسهم في هونغ كونغ
أشار مدير مدرسة إلى أن "لوائح تنظيم العملات المستقرة" التي ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025 تمثل الإطار التنظيمي الأول لعملات مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية على مستوى العالم. يمكن لهونغ كونغ إصدار عملات مستقرة بالدولار الأمريكي أو الدولار الهونغ كونغي، ولكن العملات المستقرة بالدولار الأمريكي تعتبر أكثر جاذبية بسبب سيولتها العالية. توفر العملات المستقرة دعمًا فعالًا للمدفوعات عبر الحدود للأصول الحقيقية، حيث تتطور الأصول الحقيقية على ثلاث مراحل: توكنيّة العملة، توكنيّة السندات/السلع، وتوكين الأسهم. تتصدر الولايات المتحدة من خلال توكنيّة الأسهم الأمريكية، بينما تواجه توكنيّة الأسهم في هونغ كونغ صعوبة في التنفيذ بسبب احتكار بورصة هونغ كونغ. تحتاج هونغ كونغ إلى تسريع الابتكار واستكشاف توكنيّة صناديق الاستثمار العقاري (REIT) والسندات المدعومة بالأصول (ABS)، باستخدام ميزات "دولة واحدة ونظامان" لجذب الأصول عبر الحدود، ولكن يجب أن تكون حذرة من ضغوط المنافسة الأمريكية.
أهمية إصدار العملات المستقرة وفقًا للامتثال RWA
يعتقد أحد الممارسين في الصناعة أن لوائح عملة مستقرة في هونغ كونغ تدفع تطوير الأصول الحقيقية من منظور التنظيم والامتثال. من الناحية التنظيمية، يجب على الجهة المصدرة الحصول على ترخيص من HKMA وتأسيس كيان محلي، ويجب أن تكون الأصول الاحتياطية ذات سيولة عالية وتودع لدى وصي مرخص، لضمان الشفافية والأمان. من الناحية الامتثالية، ستقلل عملة مستقرة من دورة التسوية للأصول الحقيقية إلى مستوى الثواني، وتمنع المخاطر الناتجة عن تقلبات القيمة في المعاملات عبر السلاسل، وتكون الأصول قابلة للتحقق والتتبع، وتتماشى مع معايير البنك المركزي، مما يسهل عمليات التدقيق وحساب الضرائب. توفر عملة مستقرة بيئة تداول فعالة وشفافة للأصول الحقيقية، مما يعزز إصدار الأصول الرقمية وتداولها.
دور RWA في نظام Web3 البيئي في هونغ كونغ ومميزاته
يحتفظ أحد المطلعين في الصناعة بموقف حذر تجاه مفهوم RWA، معتقدًا أنه في الوقت الراهن هو أكثر من مجرد ضجة، ويعاني من العديد من العيوب. وأشار إلى أن التنظيم الحالي غير شفاف، ومشاكل الاحتيال بارزة، لكن هذه أيضًا فترة مكافآت للصناعة. وأوصى بأنه إذا تمكنت هونغ كونغ من وضع إطار تنظيمي واضح، فسوف تجذب المزيد من الأموال من الغرب إلى الشرق، وإلا فقد تتحول إلى "متتبع للرياح".
يعتقد أحد كبار المسؤولين في مؤسسة مرخصة أن هونغ كونغ تظهر تقدمًا إيجابيًا من خلال نظام ترخيص عملة مستقرة. هدف هونغ كونغ هو توكينيزه الأصول المالية التقليدية، وزيادة كفاءة التداول من خلال تقنية البلوك تشين، وخاصة في السوق الأولية لإصدار المنتجات المالية، بالتعاون مع تطوير عملة مستقرة، وفتح قنوات بيع في السوق الدولية. وقد قدمت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ دعمًا للامتثال للمنتجات المالية المرمزة، ومن المتوقع أن يتم فتح تداول الأصول المحلية دوليًا في المستقبل من خلال عملة مستقرة باليوان الصيني.
اللوائح الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ ومسار الأصول الحقيقية: بناء بنية تحتية جديدة للدفع العالمية
تنظم هونغ كونغ عملة مستقرة جديدة تعتمد على 100% احتياطي وآلية ترخيص واضحة، مما يعزز بشكل ملحوظ من وضوح الرقابة ويجذب المؤسسات المالية التقليدية للدخول. تقلل القواعد الجديدة من عدم اليقين التنظيمي، وتعزز ثقة السوق، وتساعد في توسيع مدفوعات الحدود، والتمويل اللامركزي، وسوق الأصول الحقيقية، لكن تكلفة الامتثال العالية تحد من مشاركة المؤسسات الصغيرة والمتوسطة. في الربع الثاني من عام 2024، من المتوقع أن يصل حجم التحويلات العالمية للعملات المستقرة إلى 4 تريليون دولار، ويمكن لهونغ كونغ الاستفادة من ميزتها كمركز مالي لجذب البنوك وشركات الإنترنت، إلا أن حجم السوق الحالي وهيمنة عملات الدولار المستقرة تحد من ذلك على المدى القصير. لقد دخلت العديد من الشركات الكبرى في صندوق الرمل التنظيمي، مستهدفة قطاع مدفوعات التجارة الإلكترونية B2B بقيمة 30-60 تريليون دولار، متحدية النظام التقليدي سويفت.
RWA والعملات المستقرة يتكاملان، والامتثال وتنوع النظام البيئي يصبحان المفتاح
تدفع القواعد الجديدة للعملة المستقرة تسريع مسار الأصول الحقيقية، حيث يكمل كل منهما الآخر ويؤسس لأساس البنية التحتية العالمية للدفع في هونغ كونغ. توفر العملة المستقرة تسويات فعالة للأصول الحقيقية، مما يقلل من فترات التمويل. تتوقع جولدمان ساكس أن يؤدي نمو العملة المستقرة بقيمة 10 مليارات دولار إلى دفع 3.2 مليار دولار من الأصول الحقيقية إلى الشبكة، وقد يصل السوق إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. تجذب الأصول الحقيقية الأموال من خارج السوق، وتدخل المؤسسات الكبرى لتشكيل تأثير كرة الثلج. تقلل العملة المستقرة من تكاليف الامتثال وتعزز إمكانية التداول. ومع ذلك، فإن التعاون التنظيمي عبر الحدود هو أكبر تحدٍ، حيث يجب على تداول العملة المستقرة على الشبكة العامة مواجهة متطلبات إنفاذ القانون في عدة دول، مما يجعل عملية تجميد الأصول معقدة.
في المستقبل، ستحدد نماذج الأرباح المتمايزة (مثل سيناريوهات B2B) وتنوع النظام البيئي (مثل توسيع السيناريوهات على السلسلة/خارج السلسلة) قدرة المشروع على تحقيق الأرباح. يجب على هونغ كونغ التغلب على التوافق بين التقنية والتنظيم، والاستفادة من ميزة "دولة واحدة ونظامان"، لبناء نظام مالي عالمي جديد يجمع بين العملات المستقرة وRWA.
الخاتمة
هونغ كونغ، بفضل إطارها التنظيمي الواضح بشأن العملات المستقرة ومزاياها الفريدة في "دولة واحدة ونظامان"، تجذب العديد من الشركات الكبرى للدخول إلى السوق، مستهدفة سوق المدفوعات عبر الحدود وتوكنيزة الأصول بقيمة تريليون. تتكامل العملات المستقرة مع الأصول الحقيقية، مما يوفر بيئة سلسلة فعالة وشفافة للتمويل التقليدي، ويساعد في دولرة اليوان وتعزيز تدفق الأموال العالمية. ومع ذلك، لا يزال يتعين تجاوز التكاليف العالية للامتثال وتعقيد تنظيم الحدود ومدة تطوير السوق. إذا تمكنت هونغ كونغ من تسريع الابتكار التشريعي، وتحسين البنية التحتية، وتوسيع مشاهد التطبيقات المتنوعة، فسوف تتحول من "متتبع للرياح" إلى "صانع للرياح" في موجة Web3، وتقود فصلاً جديدًا في التحول الرقمي المالي العالمي.